In unserem wöchentlichen Newsletter berichtete ich von der niedrigen Inflation in Deutschland und Belgien. Es handelte sich um repräsentative Zahlen für ganz Europa, und dass wir diese ebenfalls in den USA sehen. Es gibt ein Problem mit diesen Zahlen. Ein großes Problem.
Niedrige Inflation in einigen Monaten schon vorüber
Die niedrige Inflation wird nämlich komplett durch die Tatsache verursacht, dass Öl, Gas und andere Rohstoffe gerade viel günstiger sind, als vor einem Jahr. Dies wird allerdings nur befristet der Fall sein. Wenn der Ölpreis bei rund $70 bleibt, wird Öl in ca. fünf Monaten wieder viel teurer sein als vor einem Jahr.
Wenn wir Öl und Gas außer Acht lassen, haben wir “einfach” eine Kerninflation von rund 2%. Genauso, wie es Zentralbänker gerne hätten. In normalen ökonomischen Zeiten. Die simple Tatsache, dass Kerninfaltion in einer solch starken Rezession immer noch bei rund 2% liegt, lässt das schlimmste befürchten, für den Fall, dass bald ökonomische Erholung eintritt und die Nachfrage zunimmt.
Steigende Zinsen zügelte Börsenoptimismus
Es war genau das, was der amerikanische Anleihenmarkt bereits kommen sah und daraufhin stiegen die Zinsen der 10-Jahres Anleihen (auf denen auch die Hypothekzinsen basieren) in den letzten Monaten stark an. Hinzu kam außerdem, dass die Fed angab, nicht länger Anleihekredite aufkaufen zu wollen. Der Optimismus an den Börsen nahm dadurch ab und es schien, als würde sich ein neuer sinkender Trend einstellen.
Genau das können Obama und Co. jetzt nicht gebrauchen
Genau das können Obama und seine Kumpel gerade nicht gebrauchen. Der Optimismus muss beibehalten werden. Frappant war es dann auch, dass genau letzten Mittwoch (mitten in einer bis dahin schlechten Börsenwoche) die Nachricht herauskam, dass es bei der Federal Reserve doch Stimmen für den Aufkauf von Anleihen zu geben scheint. Dann nämlich können die Hypothekzinsen niedrig bleiben und die Ökonomie wird stimuliert.
Großartige Idee!
Einzig, dass so nur wieder mehr Geld produziert wird und dass der Augenblick immer näher rückt, in dem auch das Gelddrucken nicht mehr helfen wird. Es könnte in jedem Fall ganz einfach passieren, dass die Börse wieder stark steigt. Ganz einfach, weil die Federal Reserve alle Mittel einsetzt, die Zinsen auf dem Kapitalmarkt niedrig zu halten.
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